工程機械下游固定資產(chǎn)投資旺于*平均水平，需求反彈有望繼續2008年下半年以來(lái)，拉動(dòng)我國資本品制造業(yè)增長(cháng)的動(dòng)力由原先的固定資產(chǎn)投資和出口共同帶動(dòng)，減少為以固定資產(chǎn)投資需求為主要帶動(dòng)。研究了帶動(dòng)工程機械需求的下游行業(yè)(房地產(chǎn)占接近60%，其他行業(yè)為交通運輸業(yè)、建筑業(yè)、公共設施、電力燃氣與水、礦山業(yè))的固定資產(chǎn)投資，發(fā)現2009年開(kāi)始的經(jīng)濟反彈中，自6月以后工程機械下游行業(yè)的實(shí)際固定資產(chǎn)投資增速開(kāi)始高于*城鎮固定資產(chǎn)投資增速，8月份工程機械下游行業(yè)合計固定資產(chǎn)投資實(shí)際增速達到45.38%，明顯高于*城鎮8月份38.99%的實(shí)際增速。

　　拉動(dòng)工程機械行業(yè)需求的為相關(guān)行業(yè)的固定資產(chǎn)投資增長(cháng)額，若固定資產(chǎn)投資未出現增長(cháng)，則市場(chǎng)僅需保持當前工程機械存量即可，即市場(chǎng)原則上僅存在折舊更新需求。以工程機械下游行業(yè)新增固定資產(chǎn)投資額為工程機械新增需求量的參照指標，以工程機械下游行業(yè)新增固定資產(chǎn)投資額增速為工程機械新增需求增速的參照指標進(jìn)行行業(yè)需求的趨勢性判斷。從2009年6月起，工程機械下游產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資增長(cháng)額的增速明顯超出了*城鎮固定資產(chǎn)投資的平均值，認為固定資產(chǎn)投資對工程機械的帶動(dòng)已明顯超過(guò)了*平均水平，應予以超配。

　　房地產(chǎn)業(yè)8月新開(kāi)工面積增速好于預期，預示今后工程機械需求將有較好表現房地產(chǎn)行業(yè)固定資產(chǎn)投資占工程機械下游行業(yè)全部固定資產(chǎn)投資比例近6成，房地產(chǎn)行業(yè)的固定資產(chǎn)投資旺盛與否是將對工程機械需求產(chǎn)生重大影響。一般認為房地產(chǎn)新開(kāi)工面積更能反映房地產(chǎn)商對未來(lái)趨勢的判斷，且變動(dòng)幅度比房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資更大，可預示以后幾個(gè)月房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資的變動(dòng)趨勢。2009年6月我國房地產(chǎn)新開(kāi)工面積增速達到12.08%，改變了2008年7月以來(lái)房地產(chǎn)新開(kāi)工面積持續負增長(cháng)的局面，但7月*新開(kāi)工面積同比增速卻回落至0.30%，導致市場(chǎng)產(chǎn)生對未來(lái)房地產(chǎn)投資需求下降的擔憂(yōu)。8月*房地產(chǎn)市場(chǎng)新開(kāi)工面積達到8127萬(wàn)平方米，明顯高于7月的7058萬(wàn)平方米，*房地產(chǎn)施工面積也從7月份的1.10億平方米提升至1.21億平方米。這一數據好于市場(chǎng)原有預期，8月新開(kāi)工面積同比增速24.30%，創(chuàng )2008年來(lái)新高。

　　*房地產(chǎn)新開(kāi)工面積增速向好預示著(zhù)未來(lái)一段時(shí)間內作為工程機械重要下游的房地產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資增速將有較好保障。另外，由于鐵路公路和基礎建設大項目一般需要大半年時(shí)間進(jìn)行立項前的各項審批，2009年鐵路18個(gè)重點(diǎn)項目到目前僅有3個(gè)正式開(kāi)工，其他不少項目正處于立項和開(kāi)工前夕，將在后面2-3個(gè)月大量立項開(kāi)工。預期2009年4季度及更后面的2010年1-2季度我國對工程機械產(chǎn)品的需求將有較好表現。