六月份部分行業(yè)銷(xiāo)量環(huán)比增長(cháng)。六月份行業(yè)銷(xiāo)售情況好于我們此前預期，叉車(chē)環(huán)比大幅增長(cháng)30%，裝載機環(huán)比增長(cháng)4%，汽車(chē)起重機同比增長(cháng)12.1%，累計增幅進(jìn)一步擴大到3%，推土機環(huán)比下降6%，累計降幅小幅收窄。由于去年下半年多數品種銷(xiāo)量的急速下滑，今年行業(yè)銷(xiāo)量的同比降幅逐漸收窄或進(jìn)一步實(shí)現同比增長(cháng)將是常態(tài)。但行業(yè)逆勢出現環(huán)比增長(cháng)則是行業(yè)企穩回升的良好信號，不過(guò)，由于季節性因素，預計環(huán)比增長(cháng)難以持續。

　　行業(yè)出口出現環(huán)比恢復。6月份主要機種出口出現不同程度的環(huán)比增長(cháng)，其中，挖掘機出口188臺，環(huán)比上升83%，同比下降63%;推土機152臺，環(huán)比上升25%，同比下降33%;裝載機845 臺，環(huán)比上升12%，同比下降61%。行業(yè)出口出現恢復跡象。

　　房地產(chǎn)新開(kāi)工面積同比增長(cháng)將助力混凝土機械銷(xiāo)售?；炷翑嚢柢?chē)、攪拌站延續了前期的熱銷(xiāo)，6月份三一的混凝土機械再創(chuàng )歷史新高，1-6月累計交付攪拌站較去年同期增長(cháng)接近50%。前期房地產(chǎn)旺銷(xiāo)局面開(kāi)始傳導到房地產(chǎn)新開(kāi)工面積，2009年6月，房地產(chǎn)新開(kāi)工面積實(shí)現同比增長(cháng)，1-6月累計降幅由上月的16%下降至10%。這一勢頭如果進(jìn)一步延續，對于直接用于房地產(chǎn)市場(chǎng)的混凝土機械、靜力壓樁機等，將會(huì )起到實(shí)質(zhì)性的拉動(dòng)作用。

　　歐美工程機械市場(chǎng)觸底，將有較長(cháng)的恢復過(guò)程。市場(chǎng)已經(jīng)印證我們前期認為美國工程機械市場(chǎng)見(jiàn)底的觀(guān)點(diǎn)，但行業(yè)改善的步伐將不會(huì )太快，IHS預測今年美國的基建投資仍將下降4.3%。另一方面，七月份歐洲建筑市場(chǎng)信心指數回落至“復蘇”區間，行業(yè)信心強度與上月基本持平，但歐洲區域的建筑活動(dòng)較去年同期依然存在很大差距，因此，恢復也將持續較長(cháng)的一段時(shí)間。

　　行業(yè)投資機會(huì )。目前市場(chǎng)仍在尋求不確定性溢價(jià)。2009年2月以來(lái)，房屋銷(xiāo)售量?jì)r(jià)齊升，給市場(chǎng)帶來(lái)了房地產(chǎn)投資將于下半年全面啟動(dòng)的預期，房地產(chǎn)投資的啟動(dòng)將拉動(dòng)工程機械行業(yè)需求的旺盛增長(cháng)。在此預期下，工程機械行業(yè)的估值水平將全面向市場(chǎng)平均水平靠攏。在此前提假設下，工程機械上市公司股價(jià)依然存在一定上升空間。建議關(guān)注中聯(lián)重科、徐工科技、三一重工、柳工、廈工股份、山河智能等行業(yè)龍頭企業(yè)。